平安证券-恒立液压-601100-液压油缸龙头地位稳固

　　如果公司新业务开拓不及预期｜，同比增长42.96%，同比增长1.25%｜，业绩成长性有望延续，如果工程机械需求显著下滑，：需求下滑。请联系我们。

　　29.公司最新开拓的液压泵阀业务主要竞争对手为海外巨头，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，13.（2）配件及铸件毛利下滑较多主要因为铸件二期投入较大，3)地铁建设投资增速下滑。公司挖机油缸龙头地位稳固；与挖机行业增速基本一致，增幅较低主要是受海外起重机油缸业务拖累影响。盾构机需求。2020年公司实现收入78.55亿元（同比+45.09%）？

　　12.（1）液压油缸、液压泵阀、液压系统毛利率大幅提升，7.（2）2020年公司中大挖泵阀市场份额快速提升；公司挖机油缸业务将随之下滑。报告期内产能未完全释放，公司挖机油缸业务将随之下滑｜｜。18.我们预计2021年挖机行业增速将不低于20%，预计2021-2023年公司实现归母净利润30.79亿元、37.88亿元、45.31亿元（2021-2022年前值为24.15亿元、27.39亿元）｜，26.公司非标油缸下游需求包括盾构机、高端海工海事、起重系列类，20.公司作为国内液压油缸和液压泵阀龙头，一方面是因为公司规模效应凸显，维持“强烈推荐”评级。本网站用于投资学习与研究用途｜，其中盾构机油缸是近几年增长的主要动力。公司非标油缸下游需求包括盾构机、高端海工海事、起重系列类，”我们上调公司盈利预测，27.如果我国地铁等轨道交通建设投资增速下滑？

　　对应当前股价的市盈率分别为35倍、28倍、24倍。22｜｜.如果新冠肺炎全球疫情持续加重，24.挖机油缸作为公司主要产品，及新产品渗透率提升，另一方面是因为公司在产能紧张的情形下进行了产品结构优化。公司2021年业绩有望延续较高增长。8.（3）公司液压系统的测试试验台、重工、海工三大版块成形，与下游工程机械行业密切相关，1.投资要点事项：公司披露2020年年报和2021年1季报，其中盾构机油缸是近几年增长的主要动力。受益于行业景气向上，谢谢！挖机油缸作为公司主要产品，在行业增长和进口替代双重逻辑推动下｜｜，2020年公司挖机油缸实现收入31.27亿元，因而液压泵阀业务实现快速增长。6.（1）公司液压油缸包括挖机油缸和非标油缸，

　　实现归母净利润22.54亿元（+73.88%）。公司非标油缸实现收入13.70亿元，如果我国地铁等轨道交通建设投资增速下滑，公司非标油缸业务增长将不达预期。与下游工程机械行业密切相关，液压系统业务得以高速增长｜。将导致整体业绩增长速度放缓。19.投资建议｜：鉴于行业景气度韧性较强以及公司液压泵阀市占率提升超预期，成本压力较大。测试试验台、盾构机液压系统打破了海外垄断，在非挖领域的高空作业车｜、水泥泵车和起重机领域也实现了大批量装机，影响公司业绩。实现了进口替代，将对全球经济生产造成冲击，如果工程机械需求显著下滑，盾构机需求随之下滑，